Obchodovanie s kakaom na Slovensku: Trh, trendy a výzvy
Ceny kakaa za posledné dva roky raketovo vzrástli, čo vyvoláva obavy naprieč celým dodávateľským reťazcom - od farmárov cez spracovateľov až po výrobcov čokolády.
Za týmto vývojom stojí kombinácia viacerých faktorov: klimatické zmeny, šírenie chorôb rastlín a geopolitické výzvy v hlavných pestovateľských regiónoch, najmä v západnej Afrike.
Len dve krajiny - Pobrežie Slonoviny a Ghana - pokrývajú viac než 60 % svetovej produkcie kakaa.
Produkcia v západnej Afrike je vysokocitlivá na výkyvy počasia - extrémne suchá, silné dažde či šírenie chorôb ako čierna hniloba alebo vírus zvädnutia kakaa (CSSVD) priamo ovplyvňujú výnosy.
Cena kakaa v USD za tonu. Zdroj: XTB
Na grafe vidno cenu kakaa, ktorá vyskočila najmä od druhej polovice roka 2023 a v prvej polovici roka 2024 dosiahla rekordy (vyše 12 000 USD/t).
Najväčšími svetovými producentmi sú Pobrežie Slonoviny (40 %) a Ghana (20 %), nasledované Indonéziou, Ekvádorom a Nigériou.
Podľa ICCO sa globálna produkcia v sezóne 2023/2024 znížila až o 12,9 % na 4,368 mil. ton, čo predstavuje najväčší prepad za posledných desať rokov.
Napriek tomu sa očakáva, že sezóna 2024/2025 prinesie čiastočné zotavenie s predpokladaným objemom 4,84 mil.
Dlhodobá historická séria produkcie kakaa ukazuje plynulý rast z úrovní pod 1 mil. ton v 60. rokoch na viac ako 5 mil. ton dnes.
Rast bol najvýraznejší v 70. rokoch a po roku 2000, s vyvrcholením v poslednej dekáde.
Dlhodobý výhľad do roku 2030 predpokladá, že ceny kakaa zostanú zvýšené, pokiaľ sa nepodarí zefektívniť pestovanie a zvýšiť odolnosť plodín voči klimatickým stresorom.
Globálne trendy a ich vplyv na trh s kakaom
Zvýšené ceny kakaa za posledné dva roky odrážajú globálne výzvy, ako sú klimatické zmeny, choroby rastlín a geopolitické napätia, ktoré ovplyvňujú ponuku tejto dôležitej komodity.
Napriek dočasnému poklesu produkcie v sezóne 2023/2024 sa očakáva, že dopyt bude naďalej rásť, čo spolu s environmentálnymi a geopolitickými rizikami naznačuje, že trh s kakaom zostane pod tlakom.
Môže za to prudký pokles produkcie kakaa. Na Veľkú noc radšej slepačie vajíčko vyfúknuté ako čokoládové, pretože ceny kakaa sú na svojich maximách.
Uviedol to Marek Nemky, analytik finančných trhov spoločnosti XTB.
Kombinácia pomerne silného dopytu s prudkým poklesom produkcie kakaa spôsobili podľa neho výrazný nárast cien uvedenej komodity.
„Navyše, na trhu s kakaom sa nachádzame takmer už tri roky v deficite.
To znamená, že dopyt a konzumácia čokolády prevyšuje objemy produkcie.
Výrobcovia tak musia zasahovať do svojich zásob, ktoré sa už postupne začínajú vyčerpávať.
Svetové zásoby sú výrazne nízke a vystačili by pri súčasnom svetovom dopyte iba na 108 dní.
A aby toho na tomto trhu nebolo málo, tak EÚ zaviedla novú reguláciu, ktorá bude platná od roku 2025.
Bude zakazovať obchodovanie v EÚ s komoditami, ktoré boli vypestované na odlesňovaných územiach alebo pri ich produkcii bola použitá detská práca.
Väčšina vypestovaného kakaa spĺňa obidve z týchto podmienok,“ vysvetlil.
Upozornil, že v tomto ani v ďalšom roku sa zatiaľ neočakáva normalizácia na trhu s kakaom, keďže produkcia sa z roka na rok nedokáže dostatočne zvýšiť, aby pokryla celý trh aj s deficitom.
Kakaovníkom totiž trvá až päť rokov, pokiaľ narastú do veľkosti schopnej produkovať plody, a tak bude nutné sa zo zvýšenými cenami zmieriť.
„Ceny sú v súčasnosti na burze pomerne vysoké a sú poháňané nielen výrobcami, ale taktiež aj špekulantmi, ktorí na trh vstupujú.
Príliš pozitívne by som situáciu nevidel, keďže dopyt aj pri súčasných cenách je zatiaľ pomerne stabilný.
V tejto sezóne sa očakáva iba päťpercentný pokles dopytu, čo nestačí na výraznejší cenový pokles.
Kakao je veľmi cennou komoditou, pretože je kľúčovou zložkou čokolády a dalších cukrárenských výrobkov.
Pre investorov, ktorí hľadajú príležitosti na dlhodobý rast, môže byť investovanie do kakaa lukratívnou ponukou.
Ekonomiky mnohých krajín, najmä v západnej Afrike, sú do veľkej miery závislé od produkcie kakaa.
Kakao a zemný plyn sú dve komodity, ktoré majú spoločné charakteristiky z hľadiska investícií.
Obe sú veľmi volatilné a obchoduje sa s nimi na svetových burzách.
Theobroma Cacao: Vedecký názov kakaa Theobroma Cacao znamená v preklade „potrava bohov”.
Amazonský pôvod kakaa: Kakaové bôby pochádzajú z Amazónie a Orinoka v Južnej Amerike, konkrétne z Kolumbie a Venezuely.
Horkosladká pravda o pestovaní kakaa: Kakao je síce obľúbenou pochúťkou po celom svete, ale jeho produkcia je náročná.
400 bôbov za libru čokolády: Na výrobu jednej libry čokolády je potrebných približne 400 kakaových bôbov.
Mnohostranné využitie kakaa: Kakao nie je určené iba pre čokoládu.
Je tiež dôležitou zložkou rôznych kultúrnych pokrmov, sladkostí, a dokonca aj liečiv.
Kakao - gigant čokoládového priemyslu: Kakaový priemysel má celosvetovú hodnotu cez 100 miliárd dolárov a jeho obľuba stále rastie.
Hlavné faktory ovplyvňujúce trh s kakaom
- Západná Afrika čelí čoraz častejším extrémnym prejavom počasia, ktoré znižujú výnosy a zvyšujú riziká pre farmárov.
- Podľa Wageningenskej univerzity (WUR) by do roku 2060 mohlo Pobrežie Slonoviny stratiť až 50 % vhodných oblastí na pestovanie kakaa.
- Vzrastá význam Latinskej Ameriky (najmä Ekvádoru a Peru), ako aj vybraných častí Ázie a Oceánie.
- Tieto nové regióny začínajú získavať konkurenčnú výhodu vďaka stabilnejšiemu podnebiu a vyššej technologickej pripravenosti farmárov.
- Zaujímavým trendom je nárast tzv. agrolesníctva a regeneratívneho poľnohospodárstva.
- Najmä v Ekvádore sa rozvíjajú systémy, ktoré kombinujú pestovanie kakaa s inými plodinami v biodiverzitne bohatých ekosystémoch.
Analýza ponuky a dopytu
V sezóne 2021/2022 sa produkcia kakaa znížila a spracovanie ju takmer dobehlo, čím sa rozdiel medzi ponukou a dopytom zmenšil.
V sezóne 2022/2023 sa obe línie takmer stretli, čo naznačuje vyrovnaný trh.
Naopak, v sezóne 2023/2024 došlo k výraznému poklesu produkcie, zatiaľ čo spracovanie sa len mierne znížilo, čo spôsobilo významný deficit kakaa na trhu.
Investovanie do kakaa na Slovensku
Investovanie do kakaa zahŕňa nákup kakaových bôbov alebo futures na kakao s očakávaním zisku z nárastu ich hodnoty.
Kakaové futures sú kontrakty, ktoré umožňujú investorom kúpiť alebo predať kakaové bôby za vopred stanovenú cenu k budúcemu dátumu.
Ako každá investícia, aj investícia do kakaových bôbov je spojená s rizikami.
Jedným z najvýznamnejších rizík je volatilita cien kakaa.
Cena kakaa môže kolísať na základe faktorov, ako sú ponuka a dopyt, poveternostné podmienky a politická nestabilita v krajinách produkujúcich kakao.
Investícia do kakaa môže zabezpečiť diverzifikáciu portfólia, pretože nie je priamo korelovaná s inými triedami aktív, ako sú akcie a dlhopisy.
Nie je možné určiť „najlepšiu” komoditu, do ktorej investovať, pretože výkonnosť rôznych komodít sa môže výrazne líšiť v závislosti od celého radu faktorov.
Áno, fyzické osoby môžu investovať do komodít napr.
Nie je možné určiť „top” komoditu, pretože závisí od širokej škály faktorov, ale medzi päť najlepších komodít podľa objemu svetového obchodu patrí ropa, zemný plyn, zlato, striebro a meď.
Cena poľnohospodárskej plodiny od začiatku roka rástla o viac ako 93 %, a za posledný rok sa jej cena viac ako strojnásobila.
Cena kakaových futures od začiatku roka dokonca rastie prudším tempom ako akcie Nvidie, alebo ako kryptomena Bitcoin.
V súčasnosti sa cena kakaa na burze pohybuje na úrovni 8080 dolárov za kg, čo je približne 7,45 €/100g.
Prečo však táto komodita takto prudko rastie a čo to znamená pre spotrebiteľov?
Kakaovník nie je práve plodina, ktorú dokážeme pestovať kdekoľvek.
Potrebuje mať vhodné špecifické podmienky a práve preto je pestovaná prevažne v regióne strednej Afriky, teda Pobreží Slonoviny, Ghane alebo Kamerune.
Počasie však z dôvodu klimatického efektu El niño v Afrike nebolo veľmi prívetivé, keďže už v minulom roku sme zaznamenali pomerne silné dažde, čo nielenže znemožňovalo proces sušenia bôbov, ale taktiež výraznejšie bránilo v zbere a následnému presunu vysušených plodín do prístavov.
Taktiež sa v prostredí vysokej vlhkosti šírila choroba černejúcich plodov, ktorá nielen že ovplyvní aktuálnu produkciu, ale taktiež celé stromy, ktoré následne musia byť zničené.
Už v súčasnosti vidíme, že produkcia na Pobreží Slonoviny, bola od začiatku sezóny do 11. februára o 33 % nižšia, na úrovni 1090 ton.
Samozrejme, problémy v produkcii sú však iba jedna strana mince.
Keby na trhu existovali alternatívy, tak by dopyt mohol byť pomerne elastický, čo znamená že cena by výraznejšie nereagovala na zmeny v ponuke.
Avšak v prípade kakaa alternatívy neexistujú a dopyt po čokoláde je pomerne málo prispôsobivý.
To znamená že spotrebitelia sú ochotní do istej miery prijať vyššiu cenu a nemeniť výraznejšie svoje preferencie.
Kombinácia pomerne silného dopytu s prudkým poklesom produkcie, spôsobil takýto výrazný nárast cien na komodite.
Navyše na trhu s kakaom sa nachádzame už takmer 3 roky v deficite, čo znamená že dopyt a konzumácia čokolády prevyšuje objemy produkcie.
Výrobcovia tak musia zasahovať do svojich zásob, ktoré sa už postupne začínajú vyčerpávať.
Svetové zásoby sú tak výrazne nízko, a vystačili by pri súčasnom svetovom dopyte iba 108 dní.
Aby toho na tomto trhu nebolo málo, tak Európska únia zaviedla novú reguláciu, ktorá bude platná od roku 2025, ktorá následne bude zakazovať obchodovanie v EÚ s komoditami, ktoré boli vypestované na odlesňovaných územiach alebo pri ich produkcii bola použitá detská práca.
Samozrejme, burzové ceny sa neprepisujú do konečných cien okamžite, keďže väčšina výrobcov má zazmluvnené dodávky kakaa na dlhšiu dobu a môžu ešte vyrábať zo svojich zásob.
Vyššie ceny na burze sú však už prítomné po dlhšiu dobu a prepisovanie do konečných cien je zatiaľ postupné.
Predajcovia musia byť s navyšovaním cien taktiež opatrní, aby nespôsobili deštrukciu dopytu a tak časť rastu burzových cien bude práve tlmená nižšími maržami výrobcov, prípadne ich stratami.
Burzová cena sa však pohybuje už na úrovni 7,5 €/100g, čo je v súčasnosti od ceny 100 g 50 % horkej čokolády za 1 € pomerne ďaleko.
V tomto ani v ďalšom roku sa zatiaľ neočakáva normalizácia na trhu, keďže produkcia sa z roka na rok nedokáže dostatočne navýšiť, aby pokryla celý trh aj s deficitom.
Kakaovníkom trvá až 5 rokov, pokiaľ narastú do veľkosti schopnej produkovať plody a tak bude nutné sa zo zvýšenými cenami zmieriť.
Ceny sú v súčasnosti na burze pomerne vysoké a sú poháňané nielen výrobcami, ale taktiež aj špekulantmi, ktorí na trh vstupujú, a tak cenovú normalizáciu budeme môcť čoskoro vidieť.
Príliš pozitívne by som to však nevidel, keďže dopyt aj pri súčasných cenách je zatiaľ pomerne stabilný a v tejto sezóne sa očakáva iba s 5 % poklesom dopytu, čo nestačí na výraznejší cenový pokles.
Kakao patrí medzi najznámejšie komodity.
Vďaka svojmu využitiu je táto komodita veľmi cenná a žiadaná aj u investorov z celého sveta.
V tomto článku nájdete graf s aktuálnou cenou kakaa a návod, ako investovať do kakaa v roku 2025.
Ako investovať do kakaa
Celý proces investovania do kakaa môžeme rozdeliť do troch krokov:
- Rozhodnite sa, koľko chcete investovať
Investujte peniaze, ktoré nebudete potrebovať počas najbližších týždňov a mesiacov.
Komodity sú populárnym investičným nástrojom, ktoré dokážu spraviť zaujímavé cenové pohyby z dlhodobého, ale aj krátkodobého hľadiska.
Niektorí investori preferujú jednorázový nákup kakaa.
Iní investori nakupujú kakao po častiach, napríklad raz mesačne.
Postupným nákupom si priemerujú cenu svojej investície do kakaa.
Stratégia pravidelných nákupov zaručí, že nevložíte všetky vaše peniaze do trhu v čase, keď sú ceny najvyššie.
- Otvorte si účet u brokera
Pokiaľ chcete obchodovať s kakaom, potrebujete si založiť investičný účet u online brokera.
Broker je spoločnosť, ktorá umožňuje investovať do kakaa a ďalších finančných inštrumentov.
Takto môžete svoje peniaze rozložiť do viacerých aktív.
- Zadajte objednávku na nákup kakaa
Pokiaľ ste si založili investičný účet a vložili peniaze, je čas zadať svoju prvú nákupnú objednávku.
Objednávky sa realizujú prostredníctvom online investičnej platformy.
Typy objednávok
Kvalitná obchodná platforma ponúka viacero obchodných príkazov, pomocou ktorých zadávate svoje nákupy a predaje.
Poznáme dva základné typy objednávok:
- Market objednávka - Táto objednávka sa realizuje okamžite za aktuálnu trhovú cenu. Pokiaľ chcete investovať do kakaa pomocou Market objednávky jednoducho kliknite na tlačidlo nákup (buy), ktoré vidíte v investičnej platforme.
- Limitná objednávka - Pomocou limitnej objednávky si nastavíte na akej cenovej úrovni chcete kakao nakúpiť.
Napríklad: Aktuálna cena kakaa na burze je $11 000 (za 1 tonu) a chceli by sme kúpiť kakao na cene $10 800.
Preto v investičnej platforme zadáme nákupnú limitnú objednávku na tejto cene.
Pokiaľ cena kakaa klesne na cenu $10 800, táto objednávka sa automaticky realizuje.
Pomocou limitnej objednávky získame garanciu, že sa naša objednávka vyplní za presne určenú cenu alebo ešte o trocha lepšiu.
V čase zvýšenej volatility sa ale môže stať, že sa objednávka vyplní iba čiastočne.
Pestovanie kakaa. Zdroj: Fairtrade
Etické aspekty obchodovania s kakaom
Pre krajiny, ako je Pobrežie slonoviny alebo Ghana, ktoré patria k najväčším producentom kakaa na svete, ale aj pre samotných pestovateľov je kakao dôležitou komoditou.
Pri jeho pestovaní by sa však nemali tolerovať také problémy, ako je nedostatočná odmena, detská práca alebo ničenie dažďových pralesov.
Aj obchod môže spĺňať základné etické kritériá, ako dokazujú rôzne certifikácie, z ktorých asi najznámejší je Fairtrade.
„Fairtrade je systém, ktorý usiluje o to, aby pestovanie kakaa - ale aj iných surovín z krajín Afriky, Ázie a Latinskej Ameriky - bolo udržateľné,“ vysvetľuje Hana Malíková z Fairtrade Česko a Slovensko.
Slovensko je z pohľadu Fairtrade ešte relatívne mladý, nový trh.
Najviac sa predáva fairtradová káva a kakao.
V Nemecku napríklad predaj kakaa predminulého roku vzrástol o 42 % a (v SR sme zaznamenali nárast o 58 %).
Od roku 2014 vzrástol predaj výrobkov s fairtradovým kakaom u nás viac než stosedemdesiatnásobne (v roku 2014 sa predalo 6 ton a v roku 2019 1 019 ton).
V SR rastú predaje fairtradovej čokolády trvalo, a to aj vďaka väčšej angažovanosti obchodníkov a väčšiemu záujmu spotrebiteľov.
„Etické obchodovanie má hmatateľné dopady na životy konkrétnych ľudí, ako dobre vidíme na konkrétnych príbehoch pestovateľov zapojených do systému Fairtrade.
Sme preto radi, že slovenskí spotrebitelia a obchodníci v stále väčšej miere pôvod tovaru zohľadňujú a zavádzajú na slovenský trh ďalšie fairtradové novinky,“ hovorí Hana Malíková, riaditeľka Fairtrade Česko a Slovensko.
Fairtradovou novinkou v sortimente reťazca Lidl sú čokolády Way To Go, ktoré sú vyrobené z udržateľne pestovaného kakaa z africkej Ghany.
„Vďaka predajom tejto čokolády dostávajú tisíce pestovateľov kakaových bôbov v Ghane navyše k minimálnej fairtradovej cene a fairtradovému príplatku aj prémiu, ktorá podporuje miestne poľnohospodárske projekty a prispieva k vyšším príjmom ghanských pestovateľov kakaa,” vysvetľuje Martin Nagy, konateľ Lidl Slovenská republika zodpovedný za nákup a marketing.
Nedávno tiež oznámila prechod k fairtradovému kakau vo všetkých oblátkových produktoch firma Manner, kde sortiment čokoládových banánikov Casali od firmy Manner už fairtradovú certifikáciu má.
„Je pre nás dôležité, aby ľudia, ktorí pestujú kakao pre naše výrobky, dostali za svoju prácu spravodlivo zaplatené.
Prevedenie všetkých vafľových a oblátkových produktov na Fairtrade kakao od tohto roku je preto pre nás logickým krokom.
„Neustále rozširujeme ponuku Fairtrade produktov, ktorá sa medziročne rozšírila o 20%.
Zákazníci si u nás môžu vybrať z Fairtrade čokolád, sušienok, káv, čajov, vín i ruží,“ vysvetľuje Lucia Vargová, hovorkyňa spoločnosti Kaufland Slovenská republika.
Technická analýza trhu s kakaom
Cena kakaa sa v posledných týždňoch nachádza vo výraznom klesajúcom trende, čo potvrdzuje zostupná trendová línia, ktorá naďalej bráni akémukoľvek pokusu o odraz smerom nahor.
EMA 50 (oranžová) aj SMA 100 (modrá) sa nachádzajú nad cenou, čo poukazuje na pretrvávajúce medvedie momentum.
Situáciu dopĺňa indikátor %R Williama, ktorý je hlboko v prepredanej zóne na hodnote -76.
To síce signalizuje krátkodobé prepredanie trhu, no zároveň nenaznačuje žiadne známky obratu trendu.
Naopak, akýkoľvek pokus o rast bude narážať na klesajúcu trendovú líniu, ktorá momentálne slúži ako kľúčová rezistencia.
Celkovo možno povedať, že trh s kakaom je momentálne technicky slabý, pod tlakom a bez jasných známok obratu.
El Niño a jeho dopad na ceny kakaa
Najlepšou investíciou roka 2024 nebol nákup ospevovaného výrobcu čipov Nvidia.
Stáva sa ním kakao, ktoré len za tri mesiace vzrástlo na cene o 130 percent.
V utorok prelomilo úroveň desaťtisíc dolárov za tonu a svojou cenou prekonalo aj cenu medi.
Od konca roka 2023 vzrástla cena kakaových bôbov štvornásobne a od začiatku tisícročia 15-násobne.
Pred deviatimi mesiacmi TREND písal o prichádzajúcom klimatickom jave El Niño, ktorý predraží ceny pochutín, ktoré ľudia milujú, vrátane cukru, kávy a kakaa.
Len málokto si však mohol myslieť, že cena hnedého prášku odvtedy vzrastie násobne na cene a dosiahne nový historický rekord.
„Keď sa El Niño objavil v rokoch 2009 a 2015, objem zrážok na Pobreží Slonoviny prepadol o viac ako polovicu voči dlhodobému priemeru.
Pobrežie slonoviny je najväčší globálny producent kakaových bôbov, keď stojí za takmer polovicou svetovej produkcie.
Pobrežie slonoviny spolu s okolitými krajinami - Ghanou, Kamerunom a Nigériou - zabezpečuje tri štvrtiny globálnej produkcie kakaa.
Následkom sucha v roku 2009 boli najvyššie ceny kakaa za posledných 30 rokov.“
V súčasnosti sa úkaz opakuje, no ešte vo väčšej intenzite.
Ak by však išlo iba o El Niño, situácia by sa mohla čoskoro dostať do normálu.
El Niño totiž začína chladnúť a s ním na niekoľko rokov ochladne aj globálna klíma.
Problémy producentov kakaových bôbov sú však štrukturálneho charakteru a prejavili sa práve počas tohto klimatického úkazu.
Prečo bude kakao násobne drahšie
Kakaové bôby sú jednou z málo komodít, ktoré sa nevyvinuli do komerčných plantáží, píše Javier Blas pre Bloomberg.
Dôvodom je dlhodobo nízka cena kakaa, a preto nemalo zmysel do produkcie výraznejšie investovať.
Napríklad, obchodník s komoditami Cargill kupuje bôby od 400-tisíc producentov.
Peniaze na kakau sa tak zarábajú inde ako pri pestovaní.
Kráľom producentov je síce Pobrežie Slonoviny, no kakao tam pestujú malí farmári, za čo im je odmenou o 70 percent nižšia cena odkupu zo strany štátu voči veľkoobchodnej cene.
V praxi to znamená, že nemajú prostriedky na kultiváciu či výsadbu nových stromov.
Väčšina kakaovníkov v krajine je už dávno za zenitom, keďže majú viac ako 25 rokov.
Podobná situácia je v Ghane, druhom najväčšom producentovi, ktorý je na pokraji bankrotu.
Štát nemá ani na to, aby vyplatil farmárov, na čo si musí požičiavať.
V posledných dňoch sa však objavujú informácie, že pre slabú úrodu Ghana nedodá dostatočné množstvo bôbov a investori jej odmietajú požičať.
Ponuka sa tak ďalej zhorší.
Najväčší producenti kakaa zo západnej Afriky tak na aktuálnej cene profitujú iba málo.
Naopak, nízka úroda, ktorú okrem počasia ničia aj choroby, prináša vysoké ceny iba pre tých, ktorí bôby majú.
Ich počet sa prudko znižuje.
Ghana tento rok odhaduje produkciu nižšiu o polovicu voči minulému roku na úrovni 22-ročných miním.
Produkcia Pobrežia Slonoviny sa predpokladá nižšia o tretinu.
Problémom je, že trh s kakaom zažíva už tri roky deficit, čo znamená, že prakticky neexistujú zásoby bôbov.
Očakáva sa, že tohtoročný deficit bude najvyšší v histórii.
„Všetci panikária,“ zhrnul situáciu jeden z najväčších svetových spracovateľov kakaa.
Máte už predplatné?
Relácia Investujeme: Investovanie do kubánskeho kakaa
tags: #obchodovanie #s #kakaom #na #slovensku #trh
